产业基金和私募基金有什么区别？

产业基金和私募基金有什么区别？

私募基金分为一级市场和二级市场投资，一级市场是私募股权基金，与产业资本相对应，我们以风投（VC）为例将二者比较，可以得出：

产业资本与风投不同的投资思维：

产业资本的特点：产业资本以一个做实业，做产业的角度去思考投资，基本不以退出为目的，产业资本主要注重收购与并购，一般由具有实业背景的产业操盘人运作。它们沿产业链垂直和外延进行布局，倾向于收购与并购，这导致了产业资本甚至可以有策略性亏损，因为它们考虑的是被收购/并购企业是否能与自己的业务具有协同效应。

风投特点：风投较少参与“小而美”或者远期规模太小的企业，期待的是爆炸性增长。它们倾向于投资现在/未来可以独立运营发展的企业或团队，以并购和IPO为主的退出方式。它们一般是仅进行风险投资，为被投资企业出钱或者出力，但是对方还是一个独立的企业，以5-10年作为一个投资周期。

产业资本与风投估值的不同：

企业是否有价值，取决于它是否能够直接或间接产生的未来现金流。至于是否有能力产生现金流又取决于这个企业是否掌握着某种特定资源，包括人力资源、企业的管理能力、采购的议价能力以及销售员的销售能力等多种因素。风投在做投资时常说的估值就是企业目前这种能力的综合体现。

产业资本的估值要比风投复杂一些。这主要是因为有另外一个因素，那就是协同估值，就是如果你的企业我来做，因此而产生的价值。协同估值分为三小类，（1）规模效应产生成本效益：通常都是两个处于相同行业的公司进行横向收购；（2）定价权的提升：定价权的提升主要来自消灭对手，市场份额和地位的相对提高；（3）不同功能的补充:这就是所谓的功能性协同。