降息对银行是利好还是利空，为什么？

降息对银行是利好还是利空，为什么？

这个问题的答案取决于银行的资产负债结构。更确切的说，取决于银行净资产的利率久期的方向。

理想情况下，银行的利率风险管理使得银行的净盈利应当主要取决于资产端与负债端的利差，也就是资产获利(贷款的利息收入）与负债成本(存款的利息支出）的利率之差。由于银行的经营模式往往是贷长借短，因此盈利水皮也取决于利率曲线长短期限的差额，也就是tenor spread. 一般来说，在利率水平很低的情况下，降息对银行更可能是利空。比如最近这几年欧洲，以及近期美国的情况。由于长期利率（比如长期债券的收益率）可以为负，而银行一般来说不太可能将客户存款利率降低到0以下（否则没有人会去银行存款）， 因此长短利差会收窄，对银行显然是利空的。

当然，如果利率水平较高，则情况可能完全相反。在利率很高的情况下，银行的负债成本可能会超过资产收益。此时如果降息，长期贷款利率可能维持不变，而短期的存款利率却可以在短期内大幅度下调，显然对银行是利好的。在上个世纪70年代末和80年代初，美国发生剧烈的通货膨胀，短期利率一度上调到20%，许多银行就是在那个时候倒闭的。这也算是个反面的佐证。