国际国内著名的风投（投资）公司都有哪些经典的投资案例？

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HELLO，大家好，我是SUNNY。今天继续和大家分享《一本书看透股权节税》（作者李利威）的读书笔记。本期继续分享的题目是上市型返程投资架构。案例：周黑鸭（01458），是一家专门从事生产、营销及零售休闲熟卤制品企业，其创始人叫周富裕。2016年11月，周黑鸭在港股主板成功上市。下图是周黑鸭在港股上市前搭建的股权架构。

周黑鸭的境外架构一共搭建了4层，分别是BVI公司、开曼群岛公司、BVI公司、中国香港公司。周黑鸭为什么要在境外搭建这么多层壳呢？第1层：BVI公司周黑鸭最顶层的境外公司共有6家，分别是周富裕的家族公司、预留的股权激励池、兄弟姐妹股权池、历史元老池，还有2个是私募股权基金。这6家公司均注册在BVI。为什么选择BVI呢？周黑鸭看中的无非是BVI作为避税天堂的避税属性，以及BVI的私密性等。值得我们注意的是，周黑鸭的第1层架构采用了分槽喂马的模式，分别成立了不同的股权池。这就避开了当一个股东的持股发生变化时，所有股东都需要办理变更登记的烦琐程序。第2层：开曼群岛公司现在香港联交所接受注册在中国香港、开曼群岛、中国内地、百慕大、BVI的公司，申请挂牌上市。但因为BVI注册公司透明度低，而开曼群岛和百慕大较之BVI，公司透明度要高，法律体系较为完善，资本市场的接受度更好，所以赴港上市企业，多选择在开曼群岛或者百慕大注册的公司作为上市主体。周黑鸭的上市公司就是在开曼群岛注册的公司。第3层：BVI公司该层架构安排的目的包括：（1）BVI离岸公司的资产注入和抽离可以不受上市地区法律法规的约束。如果要将境内某公司的资产注入港股上市公司，可以先将资产注入BVI离岸公司，港股上市公司收购该BVI离岸公司，完成资产的转移。（2）如果未来上市公司有新的业务，可在开曼群岛公司下另设BVI公司，使从事不同业务的公司彼此独立，不会互相牵累。（3）如果想出售中国香港公司，可以直接出售BVI公司的股权。根据中国香港地区税法，境外公司转让中国香港公司股权需要缴纳印花税，税率为股权价值的千分之二，由买卖双方平均分担。出售BVI公司可以规避印花税。第4层：中国香港公司该层架构安排的目的在于，根据中国内地与中国香港的税收安排，对于香港居民企业取得的来源于内地的股息所得，可以申请享受预提所得税税率为5%的协定优惠待遇。如果中国内地公司向BVI公司分配股息红利，则预提所得税税率为10%。近年来，中国税务机关对中国香港公司申请享受协定优惠待遇的审批越来越趋于严格，不仅要求申请人注册地在中国香港，而且申请人需提供税收居民身份证明，证明自己是对所得或所得据以产生的权利或财产具有所有权和支配权的“受益所有人”。因此，即使境外架构中加设中国香港公司，如该公司仅为导管，也不代表必然会享受到内地与香港协定的优惠税率待遇，但搭建中国香港SPV，毕竟为获得股息红利时享受协定优惠税率创造了可能性。好哒，本期股权设计 - 知乎 (zhihu.com)分享就到这里了，感谢关注，SEE YOU~